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益民创新优势基金,重磅!上证指数改了 科创50指数也来了 (大咖解读)

这是一个不平凡的周五,上证指数改了,科创50指数也来了!6月19日,上交所发布公告称,经研究,上海证券交易所与中证指数有限公司决定自7月22日起修订上证综合指数

样本调整方面,上市后3个月,上海市场日均总市值排名前10的证券被修订纳入指数,其他证券在上市后1年纳入指数。根据修订后的编制方案,在上海证券交易所上市的红筹公司发行的存托凭证和在科学创新委员会上市的股票将被纳入上海综合指数。

此次修订将于7月22日开始实施。

上证50指数也来了,成份股的名单也公布了。

上证综指今天的第二个重大公告指向上证50指数的推出。上交所借鉴了国内外市场的成熟经验,充分考虑了创新板制度的特点和客观条件。该指数以2019年12月31日为基准日,基点为1000点的样本空间包括科学板块上市的股票和红筹股企业发行的科学板块上市的存托凭证。

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考虑到SKYPE的客观发展和系统特点,在此阶段,新股将在上市6个月后纳入样本空间,在上市12个月后,当SKYPE的100 -150只股票达到上市12个月后纳入样本空间。此外,将为大型市值公司制定差异化的包容性计划。流动性筛选后,根据市场价值指数选择样本,实现市场的客观表征。为避免个股权重过大对指数的影响,采用自由流通股权权重设定个股权重上限的一定比例。为适应板块快速发展阶段的特点,应及时纳入代表性上市公司,并建立定期季度调整机制。

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(上海证券交易所股份有限公司50指数样本股票列表)

金融大亨对上证综指样本调整的评论

袁:修改上证综指编制方案有利于a股的长期健康发展。

中信建投证券首席经济学家张安源在接受金融联盟记者采访时表示,随着对外开放的扩大和资本市场改革的加快,a股的配置价值显著增加。然而,今年股市的“指数牛市”的明显特点是被动配置国内外增量资金。可以说,上海综合指数编制方案的修订是深化资本市场改革的重要内容之一,有利于a股市场的长期健康发展。

此前,a股新股在上市后第11个交易日就具备了被纳入指数的基本资格。长期以来,由于我国新股发行定价受市盈率23倍的限制和单日涨跌10%的限制,新股上市后表现出持续涨跌、高波动性和估值偏差的特点。上证综指编制方案的调整充分借鉴了国际代表性指数的做法,延长了高市值重量级股等新股上市后纳入指数的时间,有利于平抑新股价格大幅波动对指数的干扰,提高上证综指的代表性和稳定性。另一方面,修订后的方案也将有助于上证综指更好地发挥投资功能,更好地反映上海上市公司的整体业绩。

上海证券交易所科学创新50指数的推出解决了科学创新委员会一年多来没有对该指数进行定性的问题。该指标包括50个成本目标,具有较高的市场价值代表性和较强的设计流程流动性,能够充分反映我国科技创新和关键技术领域的最新成果。

此外,将科学创新板上市股票和红筹股企业发行的存托凭证纳入上证综指样本,将进一步提高上证综指的市场代表性和构成多样性,更好地反映上海市场的结构性变化。如果我们认为一些在香港上市的中国股票第二次是好的,这也将有助于那些在国内外投资分享中国境内外上市的科技创新企业高速增长的红利,更贴近中国经济高速增长的表现。

李湛:上证综合指数编制更加合理,有利于传递正确的价格信号。

中山证券首席经济学家李湛在接受英国《金融时报》记者采访时表示,上证综指作为中国股市编制的第一个指数,在3+投资者群体中的影响力更大,尤其是散户投资者,但上证综指经常被3+投资者群体批评为10年内没有上涨。这与疫情等因素影响下股指相对较低有关,但与其他主要a股指数相比,上证指数涨幅也明显较低,表明上证指数编制规则不合理,指数扭曲。

上海证券交易所将修订上证综合指数的编制方法,剔除存在风险预警的成份股,并推迟纳入新上市股票,这将使上证综合指数的编制更加合理,提高该指数代表股市的效率。

目前,资本市场在中国经济体系中承担着越来越重要的责任。调整和优化资本市场的不合理性是必要的。优化上证指数的编制方法,提高指数表征效率,有利于传递正确的价格信号,增强3+者对中国资本市场和经济发展的信心。

吴超明:上证综指调整“地气”,仍存在一些问题,但将逐步改善

财新证券首席经济学家吴超明在采莲协会接受记者采访时表示,上海综合指数编制方法的修订是对原编制方案的改进,有利于增强股票市场对实体经济的代表性,也保证了上海综合指数的平稳过渡和凝聚。

区别对待延长新股上市时间是非常科学和“现实”的。按日均市值计算,在上海股市排名前10名的新上市证券将在上市三个月后被纳入上证综指,而其他新上市证券将在上市一年后被纳入上证综指。这有利于改变指数的“假高”问题,在“新投机”的驱动下,该问题早就被纳入原计划,而后来的价格调整对指数有向下的压力作用,导致指数“扭曲”。此次修订有望解决这一问题,并有利于恢复指数的正常变化趋势。

科技股上市证券正式纳入上证综指,将有助于真实反映中国经济结构调整的效果,增强上涨指数的代表性。目前,科学板总市值超过1.7万亿元,科学板50只指数股总市值超过1万亿元。因此,更有必要将其纳入该指数。

新指数中风险预警股票的剔除有利于降低指数的波动性,完善退市制度,促进注册制度的实施。

但是,修订后的方案没有调整指标权重的计算方法,也没有使用总股本作为权重,也没有使用自由流通市值作为权重来编制指标。这有利于指数的收敛和稳定,减少对市场的影响,但一些原有的问题可能会继续存在,因为目前上证综指的流通股约占总股本的35%,而加权板块的流通股所占比重较小。也许将来时机成熟时,这些可以逐渐改变。

宋清辉:上证综指纳入科学创新委员会具有重要的现实意义

著名经济学家宋清辉在接受英国《金融时报》记者采访时表示,他观察到,上海证券交易所修改了上证综指的编制计划,其中有两个突出亮点,一个是消除st族,另一个是将科技创新板的上市证券纳入其中。尤其是科学创新板上市证券的纳入具有重要的现实意义。

随着科技板块市场的快速发展,科技板块上市公司的数量和规模持续快速增长。根据修订后的规则纳入科技板块上市的证券,可以大大增强上证综指的代表性,反映市场的总体趋势。实施上海综合指数的编制和修订具有重要意义。一方面,此举是为了更客观、真实地反映上海上市公司的整体业绩,发挥资本市场优胜劣汰的作用,从而更好地展现市场的变化趋势,为广大股民服务投资。另一方面,完善指数编制计划也是国际主流指数的普遍做法。在未来,这将有助于使它真正成为宏观经济的“晴雨表”。

吴::沪市指数调整有三大意义,新修订的指数更具生命力。

信托宏观策略总监吴表示,上证综指的样本调整有三层含义。第一,新修订的指数生命力更强,更好地反映了经济转型和产业升级的方向,引导资本市场基金更有效地投资于先进产业。第二,新修订的指数不包括被淘汰的企业,包括违规企业和不适合发展的企业。这确保了新指数将消除坏的和保存好的,带来旧的和带来新的,并引导那些与投资良性投资;第三,新指数更注重交易量指数,即考虑上市公司对交易的贡献,这也是世界上一些证券交易所的普遍做法。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示,随着a股退市制度的进一步推进和优胜劣汰的消除,不良股的退市可能会大幅增加。也有必要将ST和其他退市风险较大的股票排除在指数之外,以避免指数因退市股票的拖累而扭曲。

前海开元首席经济学家杨德龙告诉金融联盟,上海证券交易所已经调整了上海证券交易所指数的编制,以使其更加合理并反映市场的真实情况,这也是对市场某些需求的回应。当然,这种调整是一种精细的调整,对指数没有太大的影响,并且保持了指数的连续性。

一些市场参与者告诉记者,从金融联盟的样本调整上海综合指数有三个重要的意义。首先,样本股票将添加创新板股票和存托凭证;第二,在一定程度上,这一调整将避免中石油等新股首次公开发行大幅上涨,然后股价暴跌,拖累指数的局面。科技股的淘汰在一定程度上起到了优胜劣汰的作用。

益民创新优势基金,重磅!上证指数改了 科创50指数也来了 (大咖解读)

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