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【黄金代理】业绩差距小持仓重合 最后两个交易日变阵概率不大

中国基金报记者 方丽最后两个交易日,主动偏股基金业绩排名会发生多大变化?业内人士认为,目前排名靠前的几乎都是医药主题基金,业绩差距并不大,且重仓股也有一定的重合

黄金代理】业绩差距小持仓重合 最后两个交易日变阵概率不大

中国基金报记者李放

在过去的两个交易日中,活跃部分股票基金的业绩排名会有多大变化?

据业内人士透露,几乎所有排名靠前的基金都是医疗主题基金,业绩差距不大,而尴尬股也有一定程度的重叠。如果制药行业今天和明天波动不大,那么毫无疑问,上半年业绩冠军将来自制药基金,排名发生重大变化的可能性并不高。

排名前十的基金在表现上几乎没有区别

位置重叠高

疫情下,结构性市场明显,医药行业突出。医药主题基金的表现是“乘风破浪”,占据了活跃股票基金的前十名。金创何新、广发、宝应、工银瑞信、融通、中欧和招商局都有活跃的部分股票基金,表现超过65%,上半年成为最大赢家。

根据Wind数据,截至6月24日收盘,暂时领先的金创何新保健产业基金收益率为73.77%,广发保健基金和宝应保健沪港深基金分别以71.49%和70.16%的收益率排名第二和第三,与前两者相差两三个百分点。两个交易日的涨跌仍可能改变现有排名。

事实上,十大活跃部分股票型基金之间的业绩差距并不大。目前,排名第十的招商局医疗卫生行业今年的回报率为63.92%,与第一名的差距不到10个百分点。

从基金公司的角度来看,金创何新、广发银行和宝应在前三名中各有活跃的部分股票基金产品;工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业和工银瑞信旗下的工银瑞信医疗健康甲目前进入前十名;荣通、中欧和招商局也位列前十。

今年以来,医药行业的表现明显好于其他行业,食品饮料、电子和计算机行业也表现良好,但与医药行业仍有很大差距。

制药行业也经常出现牛市。除去今年上市的新股,今年市场上排名前四的股票都是医药类股,其中盈科医疗涨幅最大,达到608.93%。在五大活跃股票基金中,广发医疗、工银瑞信前沿医疗和工银瑞信养老产业在第一季度都持有这只股票。

深圳一家基金公司的市场人士表示,受疫情影响,医药行业表现强劲,排名前几位的基金都是医药行业基金。这些基金的收入更多地来自行业贝塔,一些优秀的基金经理抓住个股机会获得阿尔法,因此他们脱颖而出。

过去两个交易日

排名预计不会有太大变化

今年上半年冠军基金将花掉谁?上述深圳市场参与者认为,基金头寸和头寸结构是决定业绩的关键因素。目前,前十名基金在第一季度的持股比例在80%-94%之间,且大多处于中高水平。他们在第一季度末的十大尴尬股票基本上都集中在制药行业。

上海一位资深基金研究员告诉记者,第一季度末的头寸和尴尬股票数据滞后,但也可以做一些分析。首先,医疗主题基金处于领先地位,目标行业上升和下降的概率较高;第二,排名第一的基金尴尬股票有高度重叠。如恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高辛、万福生物、无锡医药等。被基金的“集体”大量头寸持有,重复头寸的股票将抵消其净值。相对变化;第三,一般的活跃股票基金很少在一年内进行大规模的股票互换,只调整特定股票的头寸比例。因此,半年业绩的最终排名不太可能发生重大变化。

另一位知情人士表示,有三个因素决定了过去两个交易日净回报率的相对变化:基金持有的股票与现金的比例、过去两个交易日的市场表现以及持有的个股比例。如果一只基金在医药类股前期飙升时锁定利润,现金比率上升,医药类股在过去两天大幅下跌,其排名可能会上升。

“尽管我们不知道每只基金的投资组合细节,但我们可以通过净值的短期波动来预测其短期趋势。”根据上述分析,净值的短期波动越大,医药部门的整体业绩对其投资组合的影响就越大。从波动性来看,金创何新医疗保健业a股近5个交易日的净值波动为2.2876%,广发医疗和宝应医疗保健沪深两市的净值波动分别为2.4961%和1.8889%。

据上述知情人士分析,在医药类股下跌持平的情况下,目前排名不太可能改变。如果医药类股在过去两个交易日大幅上涨,排名可能会有很大变化。然而,由于前期医药类股大幅上涨,许多龙头股超买,短期内没有意外的重大收益。医药类股不太可能在过去两天大幅飙升。

此外,知情人士还透露,一些机构曾在季度末的最后一两个交易日压制竞争对手的重仓,以提高排名,但这种现象近年来很少出现。

【黄金代理】业绩差距小持仓重合 最后两个交易日变阵概率不大

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