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北方创业股票,上交所关于修订上证综合指数编制的答记者问

问题1:请介绍一下修订上证综合指数编制方案的背景。答:上证综合指数发布于1991年,是A股市场第一条股票指数,核心编制方法沿用至今。近年来,社会各界对上证综合指

北方创业股票,上交所关于修订上证综合指数编制的答记者问

问题1:请介绍上海综合指数编制方案修订的背景。

答:上海综合指数是1991年发布的。这是a股市场的第一个股指。核心编译方法至今仍在使用。近年来,社会各界多次呼吁修改上证综指的编制方案。“上证综指扭曲”、“未能充分反映市场结构变化”等观点频频出现。在今年的两会期间,包括代表成员在内的市场专业人士再次提出要改进上证综指的编制方法。

为了充分响应市场需求,进一步提高指数编制的科学性和合理性,更准确地反映上海市场的整体表现,上海证券交易所和中国证券指数公司在充分听取市场意见、研究中国资本市场发展变化、借鉴国际指数编制经验的基础上,不断研究并认真启动了上海证券交易所综合指数编制方案的修订工作。

该指数的编制遵循了科学的要求,对上证综指的样本空间、样本选择方法和样本调整进行了逐一梳理,形成了上证综指编制的修订方向。在此基础上,组织了多次指数编制和修订专题研讨会,近期建立了指数编制专家咨询机制,积极咨询基金公司、保险资产管理公司、境内外指数公司等机构以及高校、研究所等专家,最终形成了上证综指编制修订方案,即剔除存在风险预警的股票,推迟新股纳入计划的时间,将科学板证券纳入上证综指样本空间。

修订后的指数编制方案的实施将进一步增强上证综指的市场代表性和稳定性,使上证综指更准确地代表上海市场的整体表现,更全面地反映上海市场结构的变化,为投资观察市场运行和进行财富管理提供更理想的尺度。

问题2:为什么将新股纳入上证综指的时间要调整?

答:新股上市时间是上证综指的一个重要的基本安排。许多市场专业人士认为,在本次上市的第11个交易日纳入新股不利于上证综指的准确性和稳定性。在充分借鉴国际代表性指数的有益经验,客观分析国内新股市场特点的基础上,将新股纳入上证综指进行调整。

国际代表性指数通常根据新股所在国家和地区的市场特征来确定新股纳入指数的时间。一般来说,新股需要经过充分的市场定价博弈,才有资格被纳入指数。例如,新股上市12个月后有资格被纳入S&P 500指数,新股上市3个月后有资格被纳入斯托克欧洲全市场指数。同时,为了保持指数的市场代表性,一些有代表性的指数将为市值较大的新股建立快速计算机制。例如,恒生综合指数建立了一个快速计算机制,用于计算在上市第11个交易日市值排名前10%的新股。

目前,a股市场在首次公开发行(IPO)初期存在“持续交易”和高波动的现象。自2014年至2019年,共有563只新股在上海证券交易所上市,上市后平均连续9个交易日,217只新股连续交易超过10天。以交易价格将新股纳入上海证券交易所综合指数不利于客观反映市场的真实表现。从2010年到2019年,同期上海新股一年平均收益率波动约为上证综指的2.9倍。包括高波动性的新股不利于上证综指的稳定。

因此,上海综合指数新股上市将推迟至上市后一年。考虑到大市值新股的价格稳定所需时间一般比小市值新股短,为了保持上证综指的良好代表性,自上市后3个月内,按日总市值计算,在上海证券交易所排名前10位的大市值新股均计算在内。

问题3:为什么从上证综指样本中排除受风险警告影响的股票会影响综合指数的定位?

答:中国资本市场已经建立了风险预警系统。受到风险警告的股票风险很高,基本面不确定。投资的值受到影响。很难代表上市公司的主流情况。剔除已被警告存在风险的股票,将有助于上证综指更好地发挥其投资功能,更好地反映上海上市公司的整体表现。

许多主要国际综合指数的样本范围只包括市场上绝大多数的股票。例如,纳斯达克综合指数不包括在纳斯达克市场作为第二上市地上市的股票,而斯托克欧洲市场指数和恒生综合指数只包括市值为95%的股票。截至5月底,上证综指样本包括85只已被警告存在风险的股票,总权重为0.6%。因此,排除受到风险警告的股票不会影响其综合指数定位。

问题4:将SKB证券纳入上证综指样本空间的考虑因素是什么?

答:一般来说,在证券市场新板块上市的证券在被考虑纳入市场代表性指数之前,通常需要一段时间的跟踪评估。自2019年7月22日第一批SKYPE证券上市以来,上海证券交易所已连续跟踪评估近一年,SKYPE整体运行稳定。截至5月底,共有105家上市公司,总市值1.6万亿元,成为上海股市的重要组成部分。SKB证券在上证综指上市的必要性日益凸显。科技创新板块上市公司覆盖了许多科技创新型企业。科学创新板块证券的引入不仅可以提高上证综指的市场代表性,还可以进一步提高科学创新型新兴产业上市公司在上证综指中的比重,使上证综指能够更好地反映上海市场的结构变化。

考虑到上证综指的修订涉及到调整新股纳入上证综指的时间,根据修订后的规则,高盛板证券将纳入上证综指,这有利于确保上证综指规则的稳定性和连续性。

问题5:上海综合指数编制和修订的实施是否会影响指数的连续性和3+投资者对市场状况的观察?

答:上海综合指数编制和修订的实施借鉴了国际代表性指数编制和调整的做法。计划采用无缝连接,即指数编制计划变更的生效日期点与前一个交易日点无缝连接,生效日期实时点根据前一个交易日的收盘点和样本股票的每日涨跌计算。因此,上海综合指数编制和修订的实施不会影响上海综合指数的连续性,也不会影响投资所观察到的市场情况。

北方创业股票,上交所关于修订上证综合指数编制的答记者问

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