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(股票手续费计算器)巨无霸基金背后的8家公司 过去五年都经历了什么?

记者 黄慧玲基金公司要规模,基民要投资收益,这二者往往并不一致甚至时有冲突。基民想要赚钱,必须“逆人性”。基金公司要想做大规模,须顺人性,什么火爆卖什么。界面新

今年以来,易方达新成立的积极股权型基金规模达到665亿元,远远领先于同行。

其中,欧洲自由贸易区的发行均衡增长达到270亿元,一只基金的发行超过了其同业活跃权益的95%。

尽管总部位于上海的基金公司汇天富距离易方达有数千英里之遥,但其发展速度却非常相似,可以说是“天齐”。

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上图是易方达和汇天富近十年来非货币规模变化的比较。从图中可以看出,两家公司的涨潮曲线非常相似,但幅度不同。

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他们都擅长利用风。2015年,汇天富医疗有限公司发行了261亿元,紧随其后的是怡方达新思道。今年以来,汇天富已经发行了4只部分股份的混合基金,其中3只规模超过100亿元。

就基金类型而言,田慧瑞奇与亿丰达的差距近年来明显缩小。然而,股票指数和债券指数之间仍有很大的差距。以下是活跃型部分股票规模变化的对比图:

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有趣的是,这两家公司的口号是一样的:易方达说,“我们决心长期取胜”。汇天富表示,“坚信长期实力”

在起起落落之前保持冷静

一位在京顺长城工作了近10年的基金经理告诉《接口新闻》记者,他一直记得总经理在入职培训中的一句话:“长流直入胜于破银行。”

近十年来,京顺长城经营规模的变化轨迹也像一条长河。

2015年之前,京顺长城偏向股权的活跃基金与易方达不相上下,有时甚至超过后者。然而,2015年上半年,京顺长城被赶出800条街道:从468亿元到582亿元,增长24%,增长214亿元。增长率只有伊凡达的十分之一。如下图所示:

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进一步分析显示,114亿元的增长主要是由于100亿元的爆炸性基金——京顺长城、上海和香港的贡献,期末净资产值为104亿元。

换句话说,2015年上半年,除了上海和香港的深度选择,京顺长城的积极权益规模几乎没有增加。回顾那一年的表现,2015年,当到处都是“双基地”时,京顺长城没有活跃的资金使其收入翻倍。另一方面,许多拥有蓝筹股和价值风格的大型基金已经被投资疯狂赎回,因为它们在牛市中缓慢上涨。

市场风雨交加,海岸被撕裂,但京顺长城依然平静。从上图可以看出,从2016年到2019年,京顺长城的股权型基金规模相对稳定。

然而,就总额而言,第一名是收获基金。以下是过去十年的非货币规模图,其中蓝宝石是收获基金:

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2015年,嘉实基金爆发了一场名为嘉实事件驱动的大爆炸,最初规模为165亿元。然而,该基金对嘉实多没有明显的影响。

因为嘉实多本身就是一艘超级飞船。下图显示了过去10年中,持有嘉实基金部分股份的活跃基金管理规模的变化。可以看出,前七年出现了相对稳定的增长:

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然而,从2018年开始,嘉实基金的积极型股票规模呈下降趋势,并没有随着市场的复苏而明显回升。

这艘大船非常稳定,似乎动力也不大。然而,从人事变动数据中可以看出,嘉实多正试图让自己“更年轻”。

在过去的五年中,嘉实多有三项人事指标是行业内最高的:共有27人离开公司,同时有50名新基金经理和61名现任基金经理(2015年6月1日至2020年6月4日的wind数据)

在嘉实多内部,年龄较大的基金经理正在离职。蛰伏多年的研究人员走上了前台,变得越来越成熟,前新一代基金经理也逐渐成长为公司的“支柱”。此外,嘉实基金还从外部引进了优秀的基金经理,并委托他们担任重要职务。

在此期间,一些基金经理一升到顶层就离开了嘉实多。李东和纪文华先后去了邢正环球基金。李南迁到深圳,成为平安基金的董事。

借“债”扩张

工银瑞信基金五年来有两个亮点。

第一个亮点出现在2015年第二季度。第一次,超过1000亿元(1051亿元)投资于活跃基金。在本季度,由刘和王硕杰共同管理的工银瑞信互联网推出了“天王组合”,首次筹集近200亿元。然而,巨无霸基金后来的表现让普通大众心碎:该基金自成立以来跌幅最大,达74%,净值不到50%,是今年八大基金中最差的。

工行互联网加入后,工银瑞信不再有任何活跃的权益爆炸,相关规模波动较小。直到2019年,随着活跃股票基金表现的改善,缓慢的攀升再次开始。

第二个亮点是在2017年第一季度。季度末,工银瑞信债券基金规模超过3000亿元。突破来自机构定制基金:本季度成立了900亿英镑的债券基金,工行冯春将在半年内发行债券。该基金创下了迄今尚未打破的新纪录,并成为公共基金历史上规模最大的首次公开募股。然而,仅仅半年后,持有者抽走了大部分资金,只剩下18亿元。

与股票基金相比,工银瑞信近年来的发展更依赖于债券基金的扩张。

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根据Wind 2020年第一季度的数据,工银瑞信的非货币规模为2147亿元,其中积极型为504亿元,指数型为128亿元,债券型为1425亿元。债券基金占66%。

与市场印象不同,郑东资产管理在过去两年的增长也来自债券基金的贡献。

在公共基金圈子里,东方证券交易委员会来得晚,出名得早。东方红直到2014年1月才发行了第一只公募基金。仅仅一年后,东方红就经历了100亿次爆炸,被称为东方红的中国优势。迄今为止,该基金的回报率为88%。这也是2015年100亿基金中的佼佼者。

自2014年以来,东方红非货币基金的管理规模曲线呈45度斜线,略有波动。提取量小,增加量大,就像一只表现出色的股票基金。

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事实上,东方红的大部分规模确实来自部分股份的活跃基金的贡献。最新的非货币规模为1216亿元,其中695亿元用于活跃股票。

增长最快的阶段是2017年。在那一年,“漂亮50”的概念变得流行起来,这与东方红偏爱的行业领袖风格高度一致。当年十大混合基金业绩榜中有六个来自东方红。

然而,从2018年起,ETC的股票型基金的规模或多或少地出现了波动。Wind数据显示,2018年第一季度部分股权基金的规模为735亿元,但今年第一季度回落至696亿元。

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另一种方式

在过去的五年里,富裕国家的基金经历了过山车式的发展曲线。

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第一次高峰出现在2015年第二季度,当时非货币规模为2598亿元。

第二个高峰是现在,也是富国基金的新高度,非货币规模为2728亿元。

2015年,富国基金发行了132亿元人民币的巨无霸基金,被称为富国改革的力量。然而,峰值的真正驱动力不是活跃的股票产品,而是分级基金。

在2015年年中富国基金的非货币规模中,60%的规模来自指数股票基金。当时,郭芙基金拥有10只分级基金,涵盖国有企业改革、军工、工业、创业板、证券、移动互联网、新能源汽车、煤炭、银行甚至体育。其中,规模超过100亿元的产品很多,最大的一个规模高达560亿元。

可以说,在指数基金领域,尤其是分级基金,富国基金在当时没有风光,完全压垮了它们的同行。分级基金受到限制后,富裕国家基金的整体规模也大幅下降。

然而,富国基金并没有因此崩溃。从2019年开始,富国基金的规模曲线再次反弹。

在最新的非货币规模数据中,30%来自持有部分股份的活跃基金,40%来自债券基金。至于前支柱产品指数股票基金,目前还不到30%。

换句话说,第一个波峰来自分级基金的贡献,第二个波峰来自债券基金的贡献。

然而,富国基金的积极产品在经历了动荡和下滑后也出现了“反击”趋势,目前规模为896亿元,这也是该公司的新纪录。从2019年初开始,积极型基金的规模扩大了一倍。

与“新高”相呼应的是周期性表现。根据风拟合业绩统计,富国银行基金2019年和今年的业绩是八家公司中最好的。(截至6月22日的数据)

星星落下

虽然大多数巨无霸生产商的非货币规模已经达到新高,但只有中国邮政基金走了很长一段下坡路。

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中国邮政基金曾因其“三剑客”而闻名。任因为在2013年、2014年和2015年的出色表现,成为基层群众眼中的“白马”基金经理。然而,16年后,事情发生了逆转:许多重股爆发,任退出公开募股,而被调查。“三个火枪手”瓦解了,前任总经理突然去世了…中国邮政基金进入了一个多事之秋。

2018年3月,新管理层对原有的投资研究体系进行了大刀阔斧的改革,提出了以绝对收入为核心的投资研究体系改革方案。从上图可以看出,从2018年底开始,中国邮政基金的规模已经稳定并再次进入攀升期。

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