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【银行贷款利率是多少】医疗器械站上风口:未来十年 牛股扎堆的领域

近年来,面临庞大的设备增量需求,中国医疗器械行业迎来前所未有的发展良机。在日前发布的最新研报中,兴业证券分析师徐佳熹表示,考虑到新需求和创新技术正在引领行业发展

进口替代和集中度的提高催生了行业领导者

除了需求的增长,进口替代是未来医疗器械行业的另一个巨大优势。

目前,国内医疗设备已逐步突破若干技术壁垒,基本实现进口替代的分领域包括:植入性耗材中的心血管支架、心脏封堵器、人工脑膜、骨科植入物中的创伤产品等。;大中型医疗设备中的监护仪和灾难恢复;体外诊断领域的生化诊断;氧气发生器、血压计等。在家用医疗设备中。

追溯中国装备细分实现进口替代的成功经验,技术、品牌、性价比和渠道是国内企业取胜的法宝,政策也对拉动国内产品的支持起到一定作用。

借助基层分级诊疗、量大面广的东风,中国有望迎来国产设备繁荣发展的新阶段,预计未来5-10年将有许多子行业完成进口替代。

国内领导人将享受产业高增长率和进口替代的双重驱动,增加产业集中度,重塑市场竞争格局。这样一个领域是设备领域的黄金分割投资,主要包括彩色超声、化学发光、内窥镜耗材、骨科耗材、心脑血管耗材等。这项技术从美国引进后,逐渐被引进用于替代,这是未来牲畜出生的一个重要细分。

医疗器械站上风口:未来十年,牛股扎堆的领域

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技术是核心竞争力,进入第一梯队非常重要。中国医疗器械许多子行业的竞争模式属于分散竞争,这为国内企业进口替代创造了有利条件。进口替代开始时,国内企业集中度低,行业第一梯队尚未形成。制造技术上有竞争力的产品,辅以强大的营销和推广能力,铸造品牌壕沟是国内企业实现进口替代的最佳途径。

例如,上海微创和乐普医疗在2004年左右进入心血管支架领域。当时,强生、美敦力、波士顿科技和雅培都是中国重要的心血管支架制造商,它们之间没有绝对优势;由于心血管行业本身规模庞大,为国内企业预留了一定的发展空间。此外,外资企业已经做好了前期的用户教育工作。微创和利奥波德凭借自身的先进技术、产品的性价比优势和完善的营销渠道,完成了进口替代,形成了国内生产的第一梯队(微创、利奥波德和奇伟)。从那以后,竞争格局保持了近十年,很难打破。

高值耗材改革继续推进,国内创新设备有望借机出击。

2019年7月19日,国家医用耗材管理纲领性政策《高值医用耗材管理改革方案》(37号文件)出台,启动了高值医用耗材采购工作。随着全国各省从地方开始陆续采购供应品,全国版供应品的采购也逐渐接近。

2020年6月8日,国家医疗保险局发布了《基本医疗保险医用耗材管理暂行办法(征求意见稿)》,旨在制定《基本医疗保险医用耗材目录》,适用于医疗保险医疗耗材准入、支付及相应的管理监督,有利于创新设备及时纳入医疗保险范围。

兴业证券认为,高价值消费品的购买将在未来逐步正常化。从消耗品的收集区域来看,中央和地方当局的权力和责任逐渐明确。大多数消耗品将主要由地方当局收集。中央当局负责收集特殊类型的消耗品,地方当局可以收集所有消耗品。期望在医用耗材采购中应用医院卫生技术评价方法。随着医疗保险耗材采购量+医疗服务项目加价+DRGS+目录的多管齐下,耗材行业的利益格局将发生变化。

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从长远来看,兴业证券表示,购买耗材有利于提高行业集中度。符合卫生经济学并具有明确临床诊断和治疗价值的消耗品有望在未来受益。由于国内消费品的高性价比,预计将逐步占据进口产品的市场份额。国内具有自主创新能力、业务布局多元化的龙头企业,或在差异化竞争中具有明显优势的高技术含量、高附加值的单一产品,有望从行业重组中受益。

高质量医疗器械有望实现管道评估

医疗器械研发周期相对较快,研发风险相对较低。未来高质量医疗器械的品种可能类似于创新药物,以实现管道评估。

估值体系的变化预计将把医疗器械领域具有生物技术属性的公司(主要是香港股票18A和科学创新局新兴公司)挤出新的估值促进市场,这也将推动现有医疗器械企业对目前正在开发的品种进行估值。

建议关注

兴业证券建议注意细分创新能力强、产品线丰富的领先公司。

医疗设备:迈瑞医疗、开放医疗、万东医疗、于越医疗等。

医用耗材:微创医学(H)、麻风病医学、范俭生物学、南威医学、新迈医学、高伟股份(H)、达波医学、艾康医学(H)、春力医学(H)、卡利泰医学、三友医学、仙剑技术(H)、祁鸣医学(H)、贾培医学(H)等。

IVD:安图生物、新产业、迈克生物、艾德生物、万福生物、凯普生物等。

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