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外汇宝,安达增持华泰保险股权至46.2% 绝对控股存悬念

6月22日,上市公司君正集团发布公告称,华泰保险已经收到中国银保监会批复,同意君正集团及其全资子公司君正化工(以下简称:君正)将其持有的华泰保险合计15.31%

外汇宝安达增持华泰保险股权至46.2% 绝对控股存悬念

6月22日,上市公司郑钧集团宣布华泰保险已获得银监会批准,同意郑钧集团及其全资子公司郑钧化工(以下简称郑钧)将华泰保险15.31%的股份转让给安达田萍再保险。转让后,郑钧仍持有华泰保险7.05%的股份,“安达部”保险公司(以下简称“安达”)持有华泰保险的股份总数上升至46.2%。上述7.05%的股份是决定安达能否获得华泰保险绝对控制权的关键一步,也有很大的变数。

离绝对控股只有一步之遥

自2019年以来,随着中国金融业开放步伐的加快,以安联、安盛、安达等“安”一代保险公司为代表的外资保险巨头频繁进入中国市场。在几次股权收购后,截至2019年底,安达已经持有华泰保险30.9%的股份,但并未停止收购。

6月22日,中国银监会批准了郑君的股权转让,这意味着安达已经增持了华泰保险46.2%的股份,离绝对控股只有一步之遥,这一步已经在计划之中。根据此前的公告,郑钧计划将所持有的华泰保险股份全部清理干净,其余7.05%的股份也计划转让给安达保险,但最终能否实现仍有一些变数。

多家媒体公开报道,华泰保险集团公司章程规定“公司50%以上有表决权的股份集中在一个或几个相关股东手中的交易,应由股东大会以超过4/5表决权的特别决议通过”。在今年2月举行的特别股东大会上,出席会议的9名少数股东中的大多数反对转让。

关于华泰增持股份的争议,安达保险集团在3月底发表声明称:“长期目标是实现华泰的长期、稳定、可持续和全面发展。这一目标符合所有希望华泰长期稳步发展的相关方的利益。安达还致力于良好的公司治理,并尊重所有利益攸关方的权利。”安达保险集团表示,此次股权收购将获得所有必要的批准,“我们对中国保险业未来的繁荣和发展充满信心”。

“当有一个绝对控股股东时,少数股东所持股权的价值一般会下降。更重要的是,华泰保险有良好的盈利能力和合规性,少数股东希望公司上市,但尚不清楚安达控股是否会推动公司上市。与此同时,中国和外国股东在经营理念上存在巨大差异。”中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任兼秘书长王湘南说。此外,安达控股华泰保险之后,如何应对两者之间的横向竞争,他认为“在中国市场,两者之间的直接竞争并不大,但可能会影响后者的定位和发展。”

对于安达来说,如何处理与华泰保险股东大会的关系,以及华泰保险能否成功进入公司,仍然存在一些变数。

股权分配的利弊

安达对华泰保险股份的持续收购反映出外国保险巨头对中国市场的乐观。同时,安达与郑钧之间的进退,以及华泰保险少数股东对股权变动的态度,也在一定程度上反映了华泰保险面临的控制权之争。

一年前,郑钧仍在积极增持华泰保险。去年4月,郑钧持有华泰保险超过22%的股份,成为第二大股东,与第一大股东安达保险仅相差约4%。去年9月,郑君未能竞购华泰保险1.64%的股权,随后他改变态度,开始公开出售自己的股票。当安达的持股比例逐步上升到绝对控制权的临界点时,少数股东反对安达继续增持股份。

华泰保险股权分散,长期没有实际控制人。南开大学中国公司治理研究所副教授陈皓表示,总体而言,公司股权分散可能带来内部人员控制问题,也可能带来控制权竞争问题,从而导致公司发展碰壁;股权集中给股东足够的动力和能力参与公司治理。但是,在这种情况下,大股东可以通过关联交易、占用公司资金等方式转移利益。,从而损害少数股东的利益。“这两种模式各有利弊,没有最优理论。选择的方式受到公司外部和内部制度环境因素的影响。”陈皓说。

与此同时,他指出,中国大多数保险公司都是非上市公司,在合规性和治理有效性方面仍有改进的空间。在这种情况下,过于分散的股权不利于股东资源的整合和股东治理的参与。与此同时,小股东可能很难达成协议,即使是股东、股东和高管之间的控制权也是如此。因此,华泰保险也试图从股权分散走向股权集中,从无实际控制人走向实际控制人。在治理调整过程中,小股东参与治理的权力没有改变,但参与治理的影响力可能会明显减弱;同时,他们也担心自己的权益会受到影响或侵犯。由于这些原因,少数股东提出异议是正常的。

目前,中国银监会正在研究制定大股东行为监管指引。陈皓表示:“有理由相信,在外部监管支持体系到位、内部股东坦诚有效沟通的情况下,中国保险公司股权结构安排将更加科学合理,为保险公司提高治理能力提供坚实基础。并保证。”

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