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(生源地助学贷款支付宝登陆)上市近两年市值缩水逾八成 趣头条该如何破局掣肘?

《投资者网》岳红豆趣头条有限公司(以下简称“趣头条”,QTT.US)董事长谭思亮曾不止一次对外界表示:趣头条的市值被低估了。6月9日趣头条发布的2020年第一季

\” 投资网\”岳

谭思亮,QTT趣味透标有限公司(以下简称“趣味透标”)董事长。美国),曾不止一次地告诉外界,“趣味头套”的市场价值被低估了。

6月9日由趣味头条发布的2020年第一季度财务报告看起来不错:总收入同比增长26.2%,月度用户同比增长24.2%,净亏损同比收窄37.2%。但根据这些数据,它是靠商业模式发家的,所以很难简单地说有趣的头条新闻是否被低估了。

运营成本高,市场价值严重缩水

据董事长谭思亮介绍,2020年第一季度,公司实现了强劲增长,这部分强劲增长的信心来自本季度的出色财务业绩。

据财务报告显示,第一季度娱乐头条总收入为14.12亿元(人民币,下同),较2019年同期的11.19亿元增长26.2%;其中,以广告和营销服务为支柱的收入13.64亿元,同比增长25.5%;品牌广告收入同比增长359%,品牌涵盖房地产、汽车和快速消费品。

总体而言,趣味头条收入持续增长,一季度广告投放趋紧,尤其是主流视频平台和门户网站广告收入均出现不同程度的下降,但广告收入仍保持增长态势。然而,在过去的两年里,损失仍然是一个未解决的问题。通过查询过去几年的财务报告,发现从2018年到现在,《娱乐头条》累计净亏损高达约52亿元,几乎接近其目前约63亿元的市值(截至6月22日为8.92亿美元)。

另外,根据查询\” 投资人。自今年2月以来,娱乐头条的股价和市值表现呈现出跌宕起伏的趋势,跌幅已减半。

8、图1.png

今年2月21日至6月22日有趣的标题股价图

从上图可以看出,截至6月22日,趣味头牌的股价为2.99美元,过去四个月股价下跌了53%,市值蒸发了一半以上。如果与2018年9月14日上市首日的峰值市值45.88亿美元相比,自上市以来市值缩水超过80%。

根据评级机构标准普尔的分析师预测,趣味头套有望在2022年后扭亏为盈。然而,首席财务官朱在本季度的财务电话会议上对公司寄予了不同的期望。\”我们有信心在今年下半年实现季度国际收支平衡.\”

暂时亏损对仍处于成长阶段的公司无害,但值得注意的是,自2018年第三季度以来,《趣味头条》收入同比增长率呈现持续下降趋势。在上市前的最后一个季度,娱乐头条的收入同比增长了579%。2019年第一季度,这一数字降至373%,第三季度首次降至50%至44%以下。从那以后,它一直徘徊在25%左右。

随着收入增长的下降,娱乐头条的毛利率再次降至70%以下。根据第一季度财务报告,利润总额为9.51亿元,比2019年同期的8.4亿元增长13.3%;毛利率为67.4%,而去年同期为75.0%。该公司解释说,毛利率同比下降主要是由于内容和信息技术基础设施成本的增加,以及整合营销业务的新成本。

据财务报告显示,第一季度娱乐头条的运营成本为4.6亿元,较2019年第一季度的2.79亿元增长了64.87%,与2019年第四季度的5.04亿元基本持平。可以看出,尽管该公司本季度的收入仍实现了同比增长,但为此付出的成本却越来越高。因此,在持续亏损的情况下,如何让市场看到有趣的头条,提高收益效率可能是一个更为迫切的需求。

运营成本很高,为了缩小损失,有趣的标题只能压缩运营费用。本季度,公司费用为14.6亿元,较去年同期的15.36亿元下降了5%。其中,最引人注目的是销售和营销下降费用,本季度为10.75亿元,同比下降17.1%。

压缩客户获取成本或牺牲他们自己的商业模式

削减营销费用是娱乐头条调整其独特商业模式的步骤之一。

在其官方网站上,有趣的标题将自己定位为“服务中国不断下滑的市场的用户”。作为最早探索下沉市场价值的产品之一,它基于用户在这个市场的充裕时间和价格敏感性的特点,从成立之初就开发了一套独特的游戏:鼓励用户用现金阅读信息,为平台创造新产品,然后将积累的用户资源卖给广告商,赚取广告费用。

这就建立了一个简单的商业模式,即只要广告收入能够大于给予用户的激励,公司就可以盈利。

因此,就收入结构而言,广告和销售收入一直是娱乐头条的支柱,平均占总收入的95%左右。在销售和营销费用中,有趣的标题特别列出了用户获得费用和用户互动费用的情况。2020年第一季度,有趣标题的用户与用户互动费用,共计10.09亿元,占1+销售和营销的93.95%,占总收入的71.5%。这不是最重要的。在2019年第一季度,用户互动和购买费用甚至高于总收入。

然而,自2019年第三季度以来,“趣味头条”有意识地降低了获取和维护用户的成本。财务报告显示,2020年第一季度,有趣标题费用的每日用户平均互动为0.12元,同比下降29.41%,环比下降14.29%;本季度,1+新用户的平均购买量为4.60元,比去年同期的6.21元低25.93%,比上月低16.97%。

这表明有趣的标题开始压缩获得客户的成本,不再给用户钱。一方面,这是通过有趣的标题调整其简单的商业模式;另一方面,基于不断下跌的市场的有趣标题,它削弱了对用户回扣的诱惑,同时,它没有建立一条护城河来维持用户的良性增长和保持。

财务报告显示,有趣的标题用户的增长率在2019年第四季度开始逐渐放缓。今年第一季度,有趣标题的月活跃用户数为1.38亿,与前一季度的1.37亿基本持平;DAU(每日活跃用户)为4560万,比上一季度减少20万。

用户增长的停滞与今年第一季度“家庭经济”给在线业务带来的红利非常不一致。视频平台BILI。美国本季度同比增长70%;信息流平台百度的DAU。美国)环比增长14%,为过去两年的最高值。

值得注意的是,交通增长停滞不前,收入也没有提高。从每个DAU的净收入来看,2020年第一季度的数据为0.34元,与去年同期的0.33元基本持平,与2018年第三季度的0.5元相比下降了30%以上。

业内人士称,获得现金回扣的用户主要来自低迷的市场,这些用户的广告转换率很低。娱乐头条策略的调整和政府对不良广告的打击将限制其流量的实现。

原创孵化薄弱,免费阅读奖励期成为一个谜

如何刺激从现金补贴到用户自然增长的流动,有趣标题应用的首页可能会给出答案——让阅读更有价值。

作为一个信息平台,趣味头套自成立以来一直依靠“奖励”用户来获得增长,并没有建立以内容系统为核心的屏障。“投资人。在手机应用商店里搜索有趣的标题,相关的软件推荐包括“回头草”、“快速回头草”和“淘大新闻”,所有这些都是广告阅读信息以获得平台现金折扣。然而,在护城河不明显的商业模式下,如果有另一个平台奖励更多有趣的标题,其用户的损失概率将会更高。

花钱购买用户带来了有趣标题的早期表现的急剧增加,也造成了利润和损失难以平衡的局面。除了降低获得客户的成本,娱乐头条还试图完成核心用户的沉淀,支持原始信息和改善内容生态。该公司为原作者推出了“快速通道计划”、“合作伙伴计划”、“请放心看计划”和“云农业计划”,但从未宣布相关计划的具体投资金额。“投资人民网”打来了关于如何构建内容生态的有趣标题,但没人接公司电话。

除了孵化原创内容,趣味头条还试图展示其产品矩阵。从本季度的财务报告来看,免费阅读小说的大米阅读应用是目前娱乐头条部最有前途的产品。2019年底,小米阅读的接近1000万,在同类阅读软件中排名非常高。

照耀你。赖斯阅读遵循的商业模式是用有趣的标题“奖励”用户,让用户观看广告以换取免费阅读小说。这种模式也没有明显的障碍。面对业内其他免费阅读模式的模仿者,如文悦推出的《杜菲》和字节跳动百货公司推出的《番茄小说》,邓氏美蓉是否会陷入类似《趣味头条》的消费者瓶颈还不得而知。

从版式产品的证明来看,趣味头条的雄心可能并不局限于一个全面的信息平台。在本季度的财务电话会议上,首席财务官朱在回答杰弗里分析师托马斯·庄(Thomas Chong)的提问时表示:“我们最初是一个新闻信息平台,但它最终将演变成一个内容聚合器。平台上将会有各种形式的内容,包括视频、游戏和实时流媒体。”

千里之行始于足下。作为一家前下沉市场的明星公司,趣味头牌在规划其业务前景时面临着一个困境:一方面,它调整了赚钱和招揽顾客的商业模式;另一方面,它不得不面对壮汉手腕骨折带来的交通高峰。成为一个融合的内容平台是有趣的头条新闻上方的月亮,但如何在不断下滑的市场中建立一个好的内容产品系统,并在社交互动和用户补贴方面同时努力,可能是六便士的事情。(由思维金融制作)

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