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(伟星股份股票)6月反弹逾12%!券商股走势分化 还能引领大盘吗?

端午节前最后一个交易日,连续多日强势拉涨的“牛市旗手”券商股有所“熄火”。Wind券商指数当日收跌0.20%,除招商证券、国泰君安等少数个股外,多数券商股均表现

来源:风

连续两次赢得董事会的光大证券再次上涨,但涨幅收窄至1.30%,国泰君安收盘上涨1.14%,连续七个交易日上涨;表现最佳的中国招商证券收盘上涨5.66%,盘中一度上涨近8%,创下2017年10月9日以来的新高。

(伟星股份股票)6月反弹逾12%!券商股走势分化 还能引领大盘吗?来源:风

截至6月24日收盘,券商指数自6月以来已上涨12.18%,创下今年新的月度涨幅。尽管出现了反弹,但今年经纪类股的整体表现仍不佳。根据Wind的数据,不包括新上市的中银证券和中泰证券,36家a股上市券商中只有6家实现了增长,11家券商跌幅超过10%。

(伟星股份股票)6月反弹逾12%!券商股走势分化 还能引领大盘吗?来源:风

在东北证券看来,受上周末上证综合指数的编制和修正所释放的积极信号的影响,券商类股趁机出击,推动该指数上涨。然而,由于亚洲外围股市低迷,香港股市下跌,a股指数也缺乏持续快速上行的动能,市场反复波动,存在结构性市场。

机构对市场表现持乐观态度

东北证券表示,除了东方财富等少数互联网概念股外,大多数券商股票的市盈率约为1.5倍,被视为估值相对较低行业的代表。在大力发展资本市场直接融资功能、保留T+0等潜在优惠政策的背景下,券商股票优于银行房地产等低估值行业,成为资本左布局和游戏市场的主要方向。

据开源证券称,自6月以来,股票市场的风险偏好显著增加,日均股票交易量保持在7000亿元以上,两家公司的余额持续上升,创业板注册制度不断推进,经济复苏助推股票市场的风险偏好持续改善。上半年券商板块经历了相对滞胀,PB估值低于历史中心,券商板块年中报告业绩增速将大幅提升。受利好政策和股市风险偏好增加的推动,券商板块有望迎来“戴维斯双击”。

从业绩来看,不包括没有比较数据的三家证券公司,今年前五个月35家上市证券公司中有21家净利润同比增长60%,其中17家公司净利润增长10%以上,13家公司净利润增长20%以上,5家公司净利润增长50%以上。稳定的业绩也为证券公司的后续市场奠定了基础。

华泰证券认为,券商受益于“政策+市场+基本面”的三面优化:监管政策符合促进资本市场发展、引导市场化改革、促进自上而下转变、与券商实现高水平转型的大趋势。形成良性互动;市场风险偏好已逐步改善,市场交易有所回升;从基本面来看,商业模式的升级和内部分化的加剧,促使券商逐渐从纯β属性演绎为α和β的新常态。

从持仓角度来看,2020年第一季度机构持有的经纪类股头寸为2018年第三季度以来的最低水平,仍有很大提升空间。对于券商股票的配置,华泰证券建议个股应遵循“长期机制、短期增量”的逻辑,长期看好“管理+创新+技术”的领先券商;短期内,我们将关注以投资银行和财富管理为导向的轻资产价值率的提高,以及以证券借贷、FICC和衍生品为推动的重资产的扩张。

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