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〖东华能源股票〗中芯国际科创板IPO顺利过会:创科创板多项纪录

6月19日,上交所官网显示,中芯国际集成电路制造有限公司科创板首发获通过,国内首家同时实现“A+H”的科创红筹企业诞生。作为中国大陆最大晶圆代工厂,中芯国际回归

东华能源股票中芯国际科创板IPO顺利过会:创科创板多项纪录

6月19日,上交所官方网站显示,SMIC制造有限公司科技创新板首轮获批,国内首个同时实现“A+H”的科技创新红筹股企业诞生。

作为中国大陆最大的晶圆厂,SMIC回归a股的每一个举动都吸引了很多关注。

从正式接受上市申请到顺利召开会议仅18天,SMIC就创下了一系列新记录。

SMIC于6月1日正式接受了其科学创新委员会的上市申请。6月4日,上交所向SMIC发出第一轮询价。6月7日,SMIC完成了第一轮调查。

200亿元的融资也让SMIC成为董事会的“融资之王”。根据招股说明书披露,SMIC首次公开发行约40%的资金用于12英寸芯片SN1项目(SMIC南一期)。SMIC南方是一个12英寸的晶圆厂,主要是为了满足R&D和SMIC 14纳米及以下先进工艺节点的大规模生产计划。目前,产能已达到6000件/月,目标产能为35000件/月,合计投资达到120.4亿美元。

然而,对于资金、技术和人才高度集中的半导体制造业来说,200亿元的融资并不多。

根据市场研究机构IBS的统计,随着技术节点的萎缩,集成电路制造的设备投资正在上升。以一个5纳米的技术节点为例,其3+成本高达数百亿美元,是14纳米的两倍多,大约是28纳米的四倍。如此巨大的投资只能由具有一定规模的磁头制造商承担。就连全球晶圆代工行业的第二大和第三大厂商格力芯和联华电子也相继宣布,他们将放弃7纳米工艺技术的开发。

SMIC公司的联合首席执行官赵海军早些时候在一个论坛上指出,“第一个在晶圆厂赚钱,第二个赚钱少,第三个赔钱,所以我们必须努力成为前两个。”

与6月1日的初始招股说明书相比,在6月10日提交的会议草案中,SMIC还强调了先进制造工艺比重低、毛利率为负、与全球领先企业TSMC的技术差距大以及市场份额低的风险。

SMIC表示,目前公司14纳米和28纳米加工产品的收入相对较低,面临产能过剩、收入下降和28纳米加工产品毛利率为负的风险。从2017年到2019年,SMIC 28纳米的收入份额从8.12%下降到4.03%。该公司表示,2018年和2019年全球28纳米市场产能过剩,原因是全球28纳米纯晶圆代工制造商的产能分布较大。“出于市场运作策略和客户需求的考虑,在满足订单需求的前提下,优化了产品组合,将一些原本用于28纳米工艺的通用设备转移到利润较高的其他工艺产品上,使28纳米工艺产品的收入呈现下降趋势。”

据公开信息,TSMC宣布在2015年批量生产16纳米工艺晶圆代工,格力芯和联华电子分别在2015年和2017年实现了14纳米工艺晶圆代工的批量生产,CIMC国际在2019年才开始批量生产14纳米。2019年第四季度,14纳米节点产品占公司本季度收入的1.0%,今年第一季度这一比例略有上升至1.3%。

根据SMIC之前的计划,14纳米及后续先进技术的产量将在今年3月和7月分别扩大到4000件/月和9000件/月,到2020年底将扩大到15000件/月。

在5月份的收益会议上,当被问及14纳米何时能贡献超过10%的收入时,SMIC联合首席执行官梁梦松回答说,这一比例要到明年才会达到10%,今年将保持在较低的一位数。

从结构上看,SMIC的主要收入仍然来自成熟技术,这与TSMC有很大不同:28纳米和14纳米的总收入不到10%。今年第一季度,TSMC更先进的7纳米工艺占晶片销售额的35%,16纳米晶片占19%。总体而言,先进工艺(包括16纳米及以下的工艺)占TSMC晶圆总收入的55%。

SMIC早些时候说,先进技术正在成为公司商业战略的重要组成部分。“过去,SMIC主要依靠成熟节点的增量来实现增长。然而,在这一新阶段,SMIC正在努力增加先进技术节点带来的收入增量。”

从披露的信息来看,该公司在过去三年里确实增加了研发投资。由于其他晶圆厂的R&D不到收入的10%,SMIC将从2017年的17%增长到2019年的22%。

然而,从绝对值来看,尽管SMIC 2019年的研发支出相当于人民币1+47亿元,占总收入的22%,高于TSMC的9%,但与后者211亿元的绝对值相比仍有差距。

第一财经称,其他在香港上市的芯片制造商也在考虑重返a股市场。一些业内人士表示,过去香港股票投资的人对内地芯片公司不感兴趣。这些公司在香港股市的市场市盈率相对较低,由于缺乏外国投资者的关注,交易也很少。如果它们重返a股市场,这些公司的估值将会上升,这有利于企业融资。

在第12届陆家嘴论坛上,中国微系统公司董事长尹志尧对媒体表示,真正有资格进入科学创新委员会的公司屈指可数,他非常希望中国微系统国际能够在股市上市,成为龙头企业,推动整个产业链的发展。

SMIC是中国国内芯片的重要组成部分,也将推动国内半导体设备和材料行业的发展。根据市场研究机构拓运工业研究所的统计,2020年第一季度,SMIC在全球十大晶圆厂中排名第五,占市场总份额的4.5%。

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