广告
广告
  1. 首页
  2. 期货配资

股票xd什么意思,IMF:警惕金融市场乐观情绪与全球经济基本面脱节

国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《全球金融稳定报告》(下称“报告”)中,警告称,自4月以来,金融市场的乐观情绪与全球经济发展基本面之间已经脱节。报告称,在

股票xd什么意思,IMF:警惕金融市场乐观情绪与全球经济基本面脱节

在最新的《全球金融稳定报告》(以下简称《报告》)中,国际货币基金组织(基金组织)警告称,自4月以来,金融市场的乐观情绪与全球经济发展的基本面之间一直存在脱节。

根据这份报告,在央行采取前所未有的刺激措施后,风险资产的价格上涨。自4月份以来,全球金融形势已经大大缓解。股市的波动性也从3月份的峰值有所下降,但仍高于长期平均水平。

金融市场的乐观与全球经济的发展之间存在脱节

根据这份报告,在信贷市场,息差已从上一个峰值大幅收窄。高评级借款人的债券发行激增,投机借款人的市场重新开放。3+人群对新兴市场经济体的紧张情绪也有了显著改善。在今年年初历史性的资金撤出后,资金重新流向新兴经济体的证券市场,但一些新兴经济体仍面临外部压力。

在发达经济体,各国央行对银行体系进行了新一轮资产购买和流动性支持,发达经济体央行资产负债表大幅扩大。自去年10月中旬以来,十国集团(G10)中央银行的总资产增加了约6万亿美元,是金融危机后的两倍多,资产增长几乎占G10国家国内生产总值的15%。

许多新兴市场央行首次采取非常规货币政策,包括购买政府债券、国家担保债券、企业债务和抵押贷款支持证券。

财政和金融政策措施提振了投资的情绪。世界各国政府为个人和公司提供了近11万亿美元的应急资金。政策支持的空前结合似乎成功地维持了信贷市场的流动性。增加投资的风险偏好有助于增加债券发行,银行可以继续稳步放贷。

然而,国际货币基金组织在其报告中警告称,金融市场的乐观情绪与全球经济发展之间存在脱节,称金融市场的全面反弹伴随着3+个人对经济复苏前景的日益乐观的态度。一些经济体的重新开放以及与疫情有关的封锁措施的放松,刺激了市场情绪。此外,投资的人显然希望央行史无前例的货币政策调整将继续支撑全球经济很长一段时间。

在许多国家,政策利率进一步降低,人们预计未来几年利率将保持在非常低的水平。

然而,正如国际货币基金组织的预测模型所示,全球经济衰退的深度超出了预期。因为投资的人押注于央行的持续和前所未有的支持,这导致了金融市场风险定价和经济前景之间的差异。与此同时,随着美国股市近期的上涨,消费者信心的急剧下降也可以说明这一点。

这种脱钩让人们质疑当前股市反弹的可持续性:如果没有央行的肆意“放水”,这种反弹会发生吗?此外,如果投资的风险偏好变小,金融市场和实体经济之间的脱节将增加风险资产重新定价的风险,并对经济复苏构成威胁。

根据国际货币基金组织的模型,大多数主要发达经济体的股票和债券市场价格与基础估值之间的差异接近历史最高水平,各种触发因素可能导致风险资产的重新定价,这可能给衰退的经济增加额外的金融市场压力。例如,衰退可能比目前预期的更严重,持续时间更长。

金融市场的脆弱性可能会变得更加明显

该报告还认为,3+的人可能对央行支持金融市场的程度和持续时间过于乐观,这导致3+的人重新评估他们的风险偏好和定价。然而,贸易紧张局势的再次出现可能会恶化市场情绪,阻碍复苏步伐,并导致3+人群的悲观情绪,这可能会使金融市场的脆弱性更加明显。

首先,在发达国家和新兴市场经济体,在严重的经济衰退下,一些借款人的企业和家庭债务负担可能变得无法控制。正如4月份的《全球金融稳定报告》中所讨论的那样,过去几年里,企业债务总额一直在上升,相对于国内生产总值(GDP)而言,目前处于历史高位。家庭债务也增加了,特别是在那些受2007年全球金融危机影响最大的国家。这意味着许多高债务水平的经济体将面临极其急剧的经济放缓。

自全球金融危机以来,经济基本面的恶化加速了公司债券的违约,并对公司和家庭的偿付能力构成了更大的考验。

其次,破产将考验银行业的灵活性。危机后的改革迫使银行增加流动性和资本缓冲。一些银行已经开始为更多预期的贷款损失做准备,这可以从第一季度的银行利润报告中看出,这种情况可能会持续下去。

第三,非金融公司和市场可能面临进一步的压力。从3月份金融市场的反弹中可以看出,非银行金融中介机构可以受益于大量的政策支持,这表明面对外部冲击,非银行金融中介机构很容易受到顺周期调整的影响。这些公司现在在金融体系中发挥着比以前更大的作用,它们在深度衰退期间承受压力的能力还没有得到充分考验。如果大量这些非银行金融机构破产,将对资产价格造成巨大影响,并可能导致3+基金的资金进一步撤出,这可能导致这些基金经理的大幅抛售。

第四,一些新兴市场和前沿市场面临较高的外部融资需求。在当前环境下,再融资需求越多的经济体承担的风险越大,最终可能不得不以更高的成本偿还这些债务,而这些融资需求高的国家和地区的准备金充足水平往往相对较低。

这可能会让这些经济体的当局更难应对进一步的资本外流,尤其是在它们没有浮动汇率的情况下。

因此,各国需要在应对COVID-19肺炎疫情的政策中取得适当的平衡。除了继续支持经济复苏,它们还需要确保金融机构的稳健性,并保持金融市场的稳定。非常规流动性工具的大规模使用无疑降低了这一流行病对全球经济的影响以及全球金融体系面临的直接危险。然而,应注意避免量化宽松环境下进一步加剧的漏洞。一旦复苏稳步推进,政策制定者应该立即解决可能导致中长期金融不稳定的问题。

股票xd什么意思,IMF:警惕金融市场乐观情绪与全球经济基本面脱节

原创文章,作者:[db:作者],如若转载,请注明出处:https://www.tuopusi.cn/qhpz/31370.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

客服QQ:

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:@qq.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

广告
广告