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600808股票?中概股龙头扎堆回流 港股市场将迎来“华丽转身”

(原标题:摩根大通私人银行亚洲执行总裁兼亚洲股票策略部主管郑子丰:中概股龙头扎堆回流 港股市场将迎来“华丽转身”)很多中概股公司都开始重新审视上市地,确保公司的

600808股票?中概股龙头扎堆回流 港股市场将迎来“华丽转身”

(原标题:摩根大通亚洲私人银行执行总裁兼亚洲股票策略部主管郑子峰:中国主要股票将重返香港股市,迎来“华丽转身”)

许多中国股票公司开始重新审查上市地点,以确保融资渠道畅通。与此同时,香港股市在全球市场仍处于估值“低迷”状态。

由朱丽娜港报供稿

继阿里巴巴之后,JD.com第二次成功赴港上市,中国股票回归热潮正如火如荼。

“随着这些股票的回归,市场反应非常积极。除了大陆3+投资者的积极参与,全球3+投资者也表现出了极大的兴趣,包括一些对这些股票有浓厚兴趣的短期对冲基金。这些对冲基金希望参与两地差价的兑现。许多长期投资的人也对这类股票的前景非常乐观,抓住机会进行一些行业轮换,并替换一些旧的经济类股票。”摩根大通私人银行(JP Morgan Chase Private Bank)亚洲首席执行官兼亚洲股票策略部主管郑子峰在接受《21世纪经济报道》记者专访时,在“港股对话”专栏中表示。

仅在两周时间里,JD.com就在香港股市成功募集了超过70亿美元的资金,3+以上的人对认购非常热情。在公开募股方面,JD.com和JD.com分别录得360倍和180倍的超额认购,吸引了逾30万散户投资者。第一天,股价分别上涨8.1%和3.5%,融资额金额分别为242亿港元和298亿港元。

他承认,在国际宏观经济形势日益紧张的情况下,许多中国上市公司开始重新审视上市地点,以确保融资渠道畅通。与此同时,在全球市场上,港股仍处于估值“低迷”状态。他建议投资的人可以充分利用市场波动来增加这种新经济股票的头寸。

数据显示,今年上半年HKEx上市的前五家公司都是新经济公司。随着越来越多的新经济公司登陆香港股市,将彻底改变香港股市一直由金融、房地产等传统经济主导的格局,从而为香港资本市场注入新的动力。

2018年,中国香港证券交易所还修订了《上市规则》,为寻求在香港上市的大中华区和国际公司建立了一个新的便捷的第二上市渠道。根据香港证券交易所的上市规则,海外上市的大中华区(指内地、香港、澳门和台湾)公司来港二次上市。此类公司在最近一个经审计的财年中的市值必须至少为100亿港元,收入至少为10亿港元。

目标主要是创新型工业企业,这些企业需要在纽约证交所、纳斯达克(NASDAQ)、证券交易所和其他交易所上市,并且至少在过去两个财年中有良好的合规记录。

对于这样的公司来说,在香港上市不仅可以享受本地市场的优势,还可以享受在香港自由获得资金的便利。与此同时,修订后的《上市规则》最终版本还允许中国证券以保密方式提交上市申请,享有许多豁免,大大缩短了上市周期。

“从交易量和多元化投资的角度来看,我们认为香港仍是首选的上市目的地。”他说。

香港股市的多重好处

《21世纪》:JD.com回归港股,散户投资者热衷于认购。一些香港本地券商也表示,20%-30%的新散户投资者来自内地。这些中国股票在香港上市后的整体市场表现如何?此类股票在香港市场的交易活动是什么,以及major 投资的情况如何?

郑子峰:香港最新上市公司的市场反应相对积极。除了大陆3+投资者的积极参与,全球3+投资者也表现出了极大的兴趣,包括一些对冲基金,他们对这些股票有浓厚的兴趣。这些对冲基金希望参与兑现这两个地方的差价。许多长期投资投资者也对这类股票的前景非常乐观,抓住机会轮换一些行业,替换一些旧的经济类股票,这一次提供了一个很好的机会。

我也注意到了一个现象。许多美国存托凭证(ADR)的股东有兴趣将他们的美国存托凭证转换成香港的股票,每个人都对这些在香港上市的股票充满信心。如果未来香港市场的交易量达到该类股票总交易比例的55%,香港将成为该类股票的主要上市地,这将加快该类股票未来进入沪港通的进程。

《21世纪英文报》:你认为京东和其他大型中国股票的回归对香港股市的深远影响是什么?

郑子峰:这对估值、增长和流动性都有积极影响。目前,恒生指数的市盈率约为11倍,国有企业的市盈率约为8倍,S&P 500的市盈率接近20倍。造成估值差距的主要原因是,香港股市指数一直聚焦于旧经济板块,其中金融和房地产等旧经济板块占恒生指数的近70%,而S&P 500指数的一半以上是新经济板块,包括科技股和医疗股。由于这种结构性差异,我们可以看到美国股票的盈利前景远高于香港股票,因此那些市盈率投资的公司愿意为美国股票支付更高的市盈率。香港对中国股票上市持开放态度,预计未来高质量的中国股票将被纳入恒生指数和国有企业指数,这将大大增强(香港股票)的增长前景,改善盈利前景,并有助于提高估值。

从流动性的角度来看,这也是积极的。从最近上市的中国股票来看,港股占总市值的比例约为0.2%-0.3%,但交易量却占香港股市总交易量的2%-3%,约为10倍。市场对这些网络股票的交易比对老的经济股票更感兴趣。

《21世纪英文报》:事实上,中国股票回归中国资本市场的动机一直很强烈。我们还看到了2011年前后中国股票在美国退市的浪潮。你认为最新一轮的回报背后有哪些因素?为什么这些公司选择在这个时候返回,巩固国际金融中心的地位有什么意义?

郑子峰:中美关系日益复杂是中国证券交易所回归的主要原因,因此美国加强了对中国证券交易所的监管。今年5月,美国出台了《外国公司责任法案》,进一步收紧了外国公司的上市规定。如果这些公司在未来三年内不能提供相关的审计文件,美国有权取消它们在美国的上市权,这是一个真正的威胁。一些中国股票正面临退市风险,因此有必要重新审视是否重返内地或香港,以保护其融资渠道。香港也放宽了不同权利股票上市和二次上市的限制。今后,这些股票将被纳入恒生指数,这将吸引更多的被动基金(指跟踪指数的被动基金),并增加3+这类股票的比例,这也将吸引更多的中国股票公司在香港上市。

爱电子商务龙头股

《21世纪英文报》:香港股票是目前中国股票公司的最佳选择吗?

郑子峰:香港是国际金融中心。从交易量和多样化的角度来看,我们认为香港仍然是上市的首选目的地。

《21世纪》:目前有240多只中国股票在海外上市,选择投资可能有点让人眼花缭乱。从行业角度来看,你更喜欢哪个子行业?

郑子峰:从基本面来看,我们主要是对电子商务行业持乐观态度,尤其是在疫情爆发后,很多人非常担心今年上半年电子商务的趋势能否持续。从4月到5月,电子商务平台的增长仍然远远高于市场预期,许多消费者已经改变了消费行为,比如在网上购买食品。与此同时,人们花在家里的时间越来越多,需要更多的网上娱乐,网上零售的比例也在增加。今年上半年,电子商务在总零售额中的比例已经达到了四分之一,而在今年的618购物节之后,这一比例接近27%。因此,我们对电子商务平台的主要股票非常乐观,基本面可以支持它们的估值。

《21世纪》:与香港股市现有的新经济公司相比,当内地投资股投资股时应该注意哪些问题,以及如何避开雷区?

郑子峰:我们需要特别关注中国证券交易所的基本面和行业前景。此外,中国股票大多在美国证券交易所上市,全球宏观形势必然会影响中国股票的表现和波动性。大约三分之一在美国上市的中国股票由美国机构持有投资。如果美国养老金或其他机构投资 投资中国公司,中国股票将首当其冲。与美国相比,已经回归香港的中国股票显然具有更高的安全系数,而且他们也是网络股的领头羊,所以我们对这些股票更有信心。那些投资的人可以适当利用市场波动并增加他们的持有量。

600808股票?中概股龙头扎堆回流 港股市场将迎来“华丽转身”

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